格雷厄姆認為根據詳盡分析，本金安全而回報滿意的操作稱為投資。不符合這一標準的操作就是投機。
在投資股票方面，他訂下三重標準：
一 適量及準時的股息回報。
二 穩定而充足的收益記錄。
三 足量的有形資產保障。
就以上三點而言，直至今時今日滙豐(0005)還算得上一隻不可多得的好股票。
但是在大牛市時，以下的推論值得注意：
一 息率和股價相關性不大。
二 公司的賺錢能力和資產沒有直接的聯繫，因此資產的大小毫不重要。
三 以往的收益狀況的意義僅在於預示未來收益可能出現的變化。
以上推論對增長股而言十分貼切。
他希望個人投資者可以
一 在市場蕭條價格低靡時入貨，在市場繁榮價格高漲時離場。
二 將投資分散在多個領域甚至不同的國家。
三 通過全面而專業的統計分析，吸納價值被低估的股票。
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