格雷厄姆(Benjamin Graham)及多爾(David Dood)的巨著《證券分析》是基本分析的鼻祖。在此我會簡畧地介紹本書的精髓。作者認為證券分析有二重功能：
首先，它有描述性功能。就清楚明白地去表達一隻股票的重要事實。這包括公司的業務、主要股東、業務展望和回顧、綜合損益表、資產負債表、現金流量、財務比率、盈利預測、股本變化和公司動向。更深一步的描述是在財務比率上和同類型公司進行比較。
其次，是選擇和判斷功能。就是嘗試決定購入、沽出或持有某一股票。例如中石油(857)在2002年12月的收市價是1.57元，而它的PE是6.01，PB是0.89而PC(Price/Cash)是2.87，息率是6.26%。對一間中國最大的石油公司，它的市值遠遠低於其內在價值。因此，基本分析令投資者做出購入的決定。而中石油(857) 現價11.7元，它的PE是14.59，PB是3.57而PC(Price/Cash)是43.3，息率是3.15%。和2002年相比，貴了很多。但和競爭對手中海油(883)相比，中海油的現價12.78元，PE是17.39，PB是5.13而PC(Price/Cash)是38.7，息率是2.11%。大家價值十分接近。基本上格雷厄姆認為證券分析的目的不是找出內在價值，而是搞清楚某一股票的內在價值是否足够。而2002年1.57元的中石油(857)的確是十分吸引的。
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