成長投資者在市場之中尋找高增長好業績的股票，他們並太在乎股票的現價是否太過昂貴。因為他們深信一間可以保持長期高增長的公司是值得付出高價(高PE)去購入。公司斷的增長將令股價常升常有，並且在同類公司中脫穎而出。巴菲特認為成長投資法和價值投資法是殊途同歸。("Growth and Value Investing are joined at the hip")在各種投資泡沬形成之前，成長投資法一向受人追捧。但片面追求成長，不理基本價值，往往會鼓起餘勇追殘寇，貪勝不知輸；而太過追求價值，希望追入平貨，可能會失去很多賺大錢的機會。成長投資法的大家包括了大小費雪(Philip Arthur Fisher和Kenneth L. Fisher)，大費雪可以稱為成長投資法的先驅。而前富達基金的明星經理彼德林治 (Peter Lynch)也是其中之表表者。成長投資法適用於以下市場
- 新興市場
- 綠色環保業
- 生物科技
- 網絡經濟
- 國企紅籌
- 小型投機股
- 特別情況下的特定行業(如低息高通漲下的地產業)
大費雪提出了15條問題，有助大家去尋找好的成長股：
- 該公司的產品及服務有沒有潛力在未來的幾年有高的增長潛力？
- 管理層是否有決心及能力去延續這種增長？
- 公司的研發能力是否和其規模相稱？
- 公司的售賣網絡是否組織良好，運作有效？
- 公司的毛利率是否表現出色？
- 公司是否有力維持出色的毛利率？
- 公司和員工的關係是否良好？
- 管理層是否合作無間？
- 管理層是否向公司借貸？
- 公司的成本及會計控制是否有效？
- 和同類公司相比，公司是否有競爭優勢？
- 公司是否有短期及長期營利預測？
- 在可見將來，公司會否大量配股而冲淡每股的盈利增長？
- 公司的管理層在逆境及麻煩時，是否有透明度？
- 公司的管理層是否廉潔正直？
總括而言，一間良好的增長型公司在品牌、公司管理及持續高增長的盈利三方面需要有超卓並不斷追越超卓的表現。
Reference
Common Stocks and Uncommon Profits, Philip Arthur Fisher,Harper & Bros., 1958·
Developing an Investment Philosophy (Monograph), Philip Arthur Fisher, The Financial Analysts Research Foundation, 1980 ·
One Up on Wall Street, Peter Lynch with John Rothchild, 1989
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